5月以来，钢价持续暴跌。随着市场需求持续衰退变换钢厂相继复产，供需拐点早已经常出现。

库存倒数两周的反季节下降以及大大暴跌的钢价突显了目前供需矛盾的锐利。从调研的情况来看，亏损的钢厂渐渐减少，钢厂对后市心态渐渐渐趋乐观，后期钢厂经常出现集中于减产检修的有可能在渐渐增大。

进口内销皆经常出现回升5月钢厂销售之后环比上升。从实际销售情况来看，3、4、5月呈现出渐渐下降的特征。从市场需求细分领域分析，3月是补库市场需求、刚刚须要、投机市场需求同时愈演愈烈，4月是补库市场需求增加、以投机和刚刚须要居多，5月完全恢复到刚须要的随采随用节奏。

目前5月市场需求较4月上升10%左右，后期再行完全恢复到3月高点不存在很大可玩性。季节性规律而言，6月农忙变换梅雨，市场需求环比之后回升的概率较小。4月至今，钢材出口报价大幅度回升，累计近期，螺纹出口报价到310—315美元/吨，折算人民币2150—2200元/吨。

冷卷(冷轧基料)出口报价370美元/吨，折算人民币2500元/吨，较前期暴跌100美金/吨以上。且出口订单显著削减，钢厂广泛体现接单艰难，以继续执行前期订单居多。

钢厂之后复产，库存反季节下降按照近期原料成本测算，当前钢厂主流铁水成本在1250—1350元/吨，普碳钢坯过磅生产成本1850—1900元/吨，螺纹生产成本1950—2100元/吨，冷卷生产成本2150—2250元/吨。目前各区域钢材出厂价格有所不同，钢坯在盈亏均衡附近，螺纹利润从0到200元/吨平均，冷卷利润200—300元/吨平均。尽管利润大幅度削减，但大部分盈利钢厂保持满负荷生产，甚至5月下旬仍有钢厂之后复产。

部分三线小厂早已到成本线边缘。目前钢厂采行的方案主要有三种：一是减少入炉品位，增加出有铁量;二是增加成材生产，减少钢坯店内;三是部分电炉企业开始延长生产时间。

每年5月钢厂铁水成本是年后最低水平，也可以解读为2000—2100元/吨是阶段性螺纹成本下限。等高价成本移位完之后，后期成本平台或呈圆形上行趋势。

另外，钢材社会库存反季节下降。从近三年社会库存来看，2014年仅在国庆后再次发生过库存下降，其余时间都是上升状态;2015年6月经常出现过三周库存下降，但三周仅有减少12万吨将近;2016年5月倒数三周库存总计下降相似50万吨，这种反季节性增库在历史上十分少见。从钢厂库存来看，一线品牌厂家由于协议户主导以及政府工程登录等优势，库存下降尚能不显著，但是三线品牌钢厂没协议户和重点工程市场需求做到缓冲器，库存下降压力较小。从增库节奏来看，4月下旬到5月上旬，钢厂库存经常出现广泛下降，但5月中旬以后有一波集中于补库，库存经常出现一定消耗。

总体来看，由于库存累积时间尚能较短，且5月低价补库市场需求仍在，钢厂库存虽有下降但绝对值仍较低。必须警觉的是，由于经销无法几乎均衡，钢厂库存有重复下降的压力，降价销售压力较小。

5月钢厂经销情况并不悲观，6月面对钢市传统淡季。如果产量无法有效地调整，那么市场的供需矛盾激化，后市钢价上行压力沈重。

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